“十五五”：地下管网建设的黄金机遇与万亿市场
地下管网作为城市供水、排水、燃气输送的核心载体，是保障城市正常运行的 “隐形生命线”。2025 年 10 月，国家明确 “十五五” 期间将投入超 5 万亿元，建设改造地下管网超 70 万公里，标志着这一领域正式进入战略爆发期。
战略升级：从补短板到城市安全基石
（一）政策定位的根本性转变
过去地下管网建设以 “局部补短板” 为主，如今已升级为 “城市生命线工程”，成为保障城市安全、改善民生、融合新基建的核心抓手。这一转变源于对城市内涝、燃气安全等民生痛点的回应，也是对 “重地面、轻地下” 发展模式的纠偏。
（二）核心目标与重点场景
规划明确两大核心方向：一是优先改造人口密集、隐患集中的中心城区，解决 “用水难、排水堵、燃气险” 问题；二是聚焦老旧小区、产业园区等民生领域，实现管网建设与民生需求深度契合。
发展跨越：从规模扩张到质量变革
（一）过往建设的短板反思
2000-2015 年管网建设以 “增量扩张” 为主，但存在 “重建设轻维护” 问题，如供水管网漏损率超 15%、近 30% 燃气管网超期服役，内涝频发成为部分城市常态。
（二）“十五五” 的三大突破性转变
投资强度倍增：单位公里成本较此前大幅提升，资金向技术升级与质量保障倾斜；
重心转向存量：老旧管网改造占比超 60%，重点攻克运行超 30 年的 “高危管线”；
全面智慧化：物联网、AI 技术深度嵌入，推动传统运维向 “数据预警、智能诊断” 转型。
投资版图：四大领域撑起万亿市场
产业链机遇：四大环节分食红利
管材制造：需求超 1.5 万亿元，球墨铸铁管、PE 管等领域龙头（如新兴铸管、伟星新材）直接受益；
工程施工：“国家队”（中国中铁、隧道股份）承接大体量项目，地方国企（上海建工）深耕区域市场；
规划设计：具备甲级资质与数字化能力的企业（深水规院）率先获取订单；
智慧运维：智能监测平台、传感器企业（数字政通、新天科技）成高成长赛道。
风险防控：四大风险需警惕
政策执行风险：部分地方政府财政压力较大，可能导致项目资金到位率不均衡，影响工程进度;
原材料价格风险：球墨铸铁管原材料占成本60%以上，HDPE树脂价格受国际油价影响较大，原材料涨价可能挤压企业利润;
竞争加剧风险：中低端管材领域同质化竞争激烈，可能引发价格战，影响行业整体盈利水平;
应收账款风险：管网项目周期长，回款速度较慢，需关注企业现金流状况，避免因应收账款过高导致的经营风险。
战略升级：从补短板到城市安全基石
（一）政策定位的根本性转变
过去地下管网建设以 “局部补短板” 为主，如今已升级为 “城市生命线工程”，成为保障城市安全、改善民生、融合新基建的核心抓手。这一转变源于对城市内涝、燃气安全等民生痛点的回应，也是对 “重地面、轻地下” 发展模式的纠偏。
（二）核心目标与重点场景
规划明确两大核心方向：一是优先改造人口密集、隐患集中的中心城区，解决 “用水难、排水堵、燃气险” 问题；二是聚焦老旧小区、产业园区等民生领域，实现管网建设与民生需求深度契合。
发展跨越：从规模扩张到质量变革
（一）过往建设的短板反思
2000-2015 年管网建设以 “增量扩张” 为主，但存在 “重建设轻维护” 问题，如供水管网漏损率超 15%、近 30% 燃气管网超期服役，内涝频发成为部分城市常态。
（二）“十五五” 的三大突破性转变
投资强度倍增：单位公里成本较此前大幅提升，资金向技术升级与质量保障倾斜；
重心转向存量：老旧管网改造占比超 60%，重点攻克运行超 30 年的 “高危管线”；
全面智慧化：物联网、AI 技术深度嵌入，推动传统运维向 “数据预警、智能诊断” 转型。
投资版图：四大领域撑起万亿市场
| 领域 | 投资占比 / 规模 | 核心任务 |
| 供水管网 | 32% | 迭代抗腐管材、将漏损率控制在 10% 内 |
| 排水管网 | 28% | 提升防洪标准、改造合流制管网 |
| 燃气管网 | 29.4% | 淘汰老旧管材、加装智能监测设备 |
| 综合管廊 | 3000 亿元 | 采用预制工艺、以 PPP 模式吸引社会资本 |
产业链机遇：四大环节分食红利
管材制造：需求超 1.5 万亿元，球墨铸铁管、PE 管等领域龙头（如新兴铸管、伟星新材）直接受益；
工程施工：“国家队”（中国中铁、隧道股份）承接大体量项目，地方国企（上海建工）深耕区域市场；
规划设计：具备甲级资质与数字化能力的企业（深水规院）率先获取订单；
智慧运维：智能监测平台、传感器企业（数字政通、新天科技）成高成长赛道。
风险防控：四大风险需警惕
政策执行风险：部分地方政府财政压力较大，可能导致项目资金到位率不均衡，影响工程进度;
原材料价格风险：球墨铸铁管原材料占成本60%以上，HDPE树脂价格受国际油价影响较大，原材料涨价可能挤压企业利润;
竞争加剧风险：中低端管材领域同质化竞争激烈，可能引发价格战，影响行业整体盈利水平;
应收账款风险：管网项目周期长，回款速度较慢，需关注企业现金流状况，避免因应收账款过高导致的经营风险。
5 万亿元地下管网投资，不仅是拉动经济的重要引擎，更是城市从 “表面繁华” 向 “内在韧性” 转型的关键。未来五年，随着智慧管网的落地，城市安全与民生保障将迎来质的提升，为产业链企业与投资者带来长期确定性机遇。